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【资讯】如何看待8月供需报告及大豆反弹行情藏刺薯蓣

时间:2020年10月18日

如何看待8月供需报告及大豆反弹行情?

近期,CBOT大豆受美国农业部8月份供需报告超乎预期的利多影响,价格触底反弹。但如今550美分能否成为今年的大底是今后行情分析的关键。也是定义如今反弹还是反转的关键。去年同期,就是8月份公布的月度供需报告成为行情的转折。大豆价格在人们的猜疑和斥逐声中演变成为跨年度的大牛行情。进年是否会重现去年的一幕?  带者这个问题,我们重新来解读一下8月份的月度供需报告。据美国农业部8月12日早晨公布的最新月度报告,预测美国2004-05年度新豆产量为28.77亿蒲式耳,较上月下调6300万蒲式耳,市场平均测为29.65亿蒲式耳(预测区间为28.81-30.42亿蒲式耳);平均单产为39.1蒲式耳/英亩,上月报告39.9蒲式耳/英亩;  美国新豆结转库存为1.9亿蒲式耳,较上月预测下调2000万蒲式耳,市场平均预测为2.51亿蒲式耳(预测区间为1.99-2.90亿蒲式耳);美国陈豆结转库存为1.05亿蒲式耳,与上月报告持平。总体看,本次报告与市场预期相比对市场有利多影响。  在此报告出台之前,我们按照大豆生长的良好率来估算今年大豆的产量和单产。并依据良好率的不断提高定下结论--大豆产量还将上调,但事实告诉我们,这样是不科学的。我们相信的应该是历史的规律而不是单存的一个良好率的数据。天气的变化已经病虫害的发生都是不可预期的因素,所以良好率的变化也是没有规律的。这点是我们分析所要清楚的。但是不是我们分析良好率就没有用了?答案是否定的。我们不应轻易的否定市场上的信息。只能承认是我们分析的方法错了。看看历史我们会找到答案:  上图是每年8月份公布月度供需报告出台之后行情的变化。从中我们可以发现:每年的8月份月度供需报告都会对行情影响最大;每次8月份月度供需报告对产量的调整中向下的几率多于向上调整的几率;报告公布数据与市场的预期会有出入,并引发反转行情。  所以通过以上我们可以正确解读8月份的月度供需报告。  1、美国大豆产量大幅增加基本确定,但良好率会有变化  天气状况也往往变幻莫测,因此最终产量仍取决于天气。世界天气公司的专家称,目前的天气状况十分有利于大豆的生长,从近10年天气灾害的发生与太阳的黑子有一定的正相关性,但从太阳黑子活动周期来看,今年处于稳定期内,所以发生自然灾害的几率极小。由此我们充分相信今年大豆的增加是确定的。若大豆增产成为事实,10月份大豆将面临新的下跌。  2、大豆良好率还有下降空间。  从下图我们发现,大豆的良好率在每年的8月份都会有不同幅度的下调,而且影响会延续下去。这点却经常被我们会忽视。当市场处于牛市中,我们会关注利多因素而忽略利空因素。相反,当市场处于熊市时,我们同样不能客观的去评论。怎么样去正确的度量不是我们今天探讨的关键,我们今后要注意的是在熊市中关注利多因素,在牛市中关注利空因素。  3、美国农业部月度供需报告会引发近期反弹  我们在分析产量的同时更要关注美国农业部报告的数据变动,但同时更要关注对大豆价格的影响。从以往公布报告的结果来看,每次8月份月度供需报告公布之后都会有拐点出现,并引发一轮行情。当价格处于历史低位,将形成中短期底部,行情出现反转。当价格出现在高价位,将形成中短期顶部,价格回落。今年8月份月度供需报告出台正值熊市当中,价格出现反弹符合历史规律。但同时也要注意今年大豆的价格仍然处于历史高价位区,所以只能定义为反弹,除非出现去年的严重灾害性天气,否则不会形成反转。从以往规律来看,预计今年反弹的高度为600美分附近,最高不会超过640美分。

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